Начинающим трейдерам рекомендуется переждать этот период вне рынка. Трейдеры, которые предпочитают консервативные стратегии, в момент роста волатильности выходят из рынка или ограничивают уровень риска. Высокое значение волатильности — это состояние на рынках, которое кто-то старается переждать вне торговли, опасаясь за большую вероятность закрытия сделки по стопу. Кто-то наоборот видит в высокой волатильности возможность быстро разогнать депозит.
Погодные изменения, стихийные бедствия или геополитические факторы
Однако это инструменты для опытных инвесторов, которые знают, зачем и когда они работают с волатильностью. Историческая волатильность, или Historical Volatility, — это отклонение цены от среднего значения за последние 12 месяцев или за другой расчетный период. Второй инвестор формирует портфель, отталкиваясь от рисков каждого актива, но не берет в расчет корреляцию между ними.
Что такое волатильность рынка
Топ самых волатильных ценных бумаг, входящих в индекс S&P 500 за декабрь 2020 года возглавляет Tesla. Компания попала в этот список, хотя формально она вошла в индекс только в конце декабря. Например, в период с 1950 по 2012 годы корреляция акций из S&P 500 с казначейскими облигациями составляла 0,11. Оба инструмента слабо взаимосвязаны, поэтому они хорошо диверсифицируют друг друга. Манипулировать рынками могут не только известные люди, но и пользователи соцсетей.
Волатильность акций
Резкое изменение экономической или политической ситуации в стране, регионе, отрасли вызывает всплеск волатильности. Продолжительность последующего периода высокой волатильности зависит от «силы» новости. У низкорисковых активов значения бета находятся в диапазоне от -1 до 1. Активному трейдеру процент волатильности нужен непременно.
По факту, данный показатель учитывается как стандартное допустимое изменение в стоимости актива за взятый период времени и является показателем рискованности вложений и прогнозируемой доходности. Анализ волатильности рынка для трейдера — это все равно, что прогноз погоды для моряка. С помощью отслеживания данной характеристики трейдер имеет возможность определить безопасность вхождения на рынок и свои шансы выйти “сухим из воды”.
Удобней всего проводить расчёты статистического показателя в процентах. Используются и абсолютные величины (10 руб. ± 1 руб.), где 10 руб. — базовая стоимость финансового актива, а плюс/минус 1 руб. При этом указывается временной промежуток (ведь одно дело, как в нашем примере, когда цена акции колеблется на 1 руб. за неделю, другое — за год).
Если же мы видим на дневных графиках валютных бирж резкие колебания валютных курсов, то это означает высокую волатильность. Индикатор волатильности ATR (average true range) измеряет разницу между high и low, а затем сглаживает результат. Поэтому ATR универсален и может измерять волатильность валютных пар (например, волатильность рубля к доллару), акций, криптовалют и любых других активов на любых периодах.
А вот акции молодых и высокотехнологичных компаний – более волатильны. На практике действует железное правило – чем большую доходность обещает актив, тем выше риски волатильности. Игроки на фондовом рынке ведут себя так же, как и поддавшиеся панике обычные люди.
Это стандартная, привычная величина волатильности для конкретного актива, рассчитанная за определенный промежуток, на базе реальных исторических данных о поведении его цены или доходности. Волатильность представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени и имеет большое значение при построении инвестиционных и торговых стратегий. Бета-коэффициент позволяет оценить историческую волатильность ценной бумаги в сравнении с широким рынком.
На данных принципах построена межбанковская биржевая площадка Форекс. Ожидаемая волатильность включает в себя текущие показатели волатильности и прогнозируемые изменения рисков на будущее. К расчету ожидаемой волатильности добавляются различные факторы влияния на стоимость. А есть такие трейдеры, которые работают именно в моменты «финансового шторма», как серферы на гребне волны. Конечно, нужен определенный опыт и салагам там делать нечего. Это как коллективное перебегание от одного борта корабля к другому, которое вызывает его неминуемое раскачивание.
Чем выше значение, тем выше риск при вложениях в определенный инструмент. Так как волатильность связана с отклонением цены от средних значений, многие известные индикаторы могут использоваться для измерения волатильности. Те же полосы Боллинджера – если полосы расширяются, значит волатильность растет.
Поэтому дневную доходность я считаю как логарифм цены закрытия торгового дня к цене закрытия предыдущего торгового дня. А волатильность с помощью формулы стандартного отклонения «СТАНДОТКЛОН.В()». Различают реализованную, то есть историческую волатильность и ожидаемую волатильность, которая помогает инвесторам устанавливать цену опционов. В некоторых источниках можно еще найти ожидаемую историческую волатильность, то есть волатильность, которую предсказывали раньше.
Высокой волатильностью чаще всего характеризуются опционы, фьючерсы, криптовалюты, рынки нефти и золота, низкой — облигации и валюта. Волатильность — финансовый показатель, отражающий то, как сильно меняется цена на актив или товар за короткий промежуток времени. В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.
По базовой теории, если значение VIX находится выше 40–45, это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. Благодаря этому способу можно посмотреть изменения волатильности конкретной акции или индекса, но нельзя сравнить несколько. Если VIX поднимается над 40—45 пунктами, то на бирже опционов царит страх, и инвесторы распродают базовые активы. Такие ситуации складываются тогда, когда стоимость опционов находится у минимумов, в этот момент можно делать покупки.
На картинке выше показано, что во время падения криптовалют в середине мая 2021 года волатильность была чрезвычайно высокая. Вы можете подумать, что риск и волатильность – это синонимы. При ребалансировке продайте часть класса активов, которая заняла слишком большую часть вашего портфеля. Используйте выручку, чтобы купить больше классов активов, чья доля стала слишком мала. Перебалансировку рекомендуется проводить, когда распределение отклоняется на 5% или более от исходного соотношения. Волатильность криптовалют, акций и фьючерсов – не проблема, если вам не нужно ликвидировать позицию.
Благодаря этому трейдеры имеют возможность получать прибыль от сделок. Для определения размера тейк-профита можно использовать историческую волатильность валютной пары. В этом случае прибыль фиксируется, как только будет пройден среднедневной диапазон.
Но это, конечно, не совсем корректное использование слова «волатильность». Однако мы это сделали специально, чтобы на таком абсурдном примере вы запомнили, что волатильность – это, говоря простыми словами, некий показатель изменчивости или непостоянства. Экономика страны в то время страдала от падения нефтяных цен и введения санкций. Инвесторы начали заработок на ставках на гольф массово выводить деньги с российского рынка, Потребительские цены резко возросли из-за подорожания экспорта. Слабость национальной валюты отрицательно сказалась на бизнесе, которому необходимы стабильные условия. В то же время от такой ситуации выиграли экспортеры (например, нефтедобывающие предприятия), которые продавали продукцию на внешнем рынке.
Начавшийся в феврале 2023 года геополитический конфликт с участием России привел к резкому росту волатильности российского рубля, которая наблюдалась в меньшем диапазоне в 2020 году. Реакция инвесторов на финансовую отчетность, решение акционеров о выплате дивидендов (дивидендный гэп) и т.д. Пример торговли на фундаментальной волатильности с помощью экономического календаря подробно описан в обзоре «Что такое Non-Farm Payrolls на Форекс». Цена на яблоко тут же поднимается в 2 раза — волатильность высокая.
Подразумеваемая волатильность — это волатильность, которая чаще всего используется инвесторами при расчете выгоды при покупке опционов. Волатильность — один из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег. Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций. Сама по себе волатильность рассчитывается в процентах от цены актива (нефти, курса доллара, курса биткоина, цены на фьючерсы и любые другие активы).
Классический индикатор технического анализа, показывающий определенный коридор (канал), в котором график бывает чаще всего (по времени). Позволяет определить средние ценовые значения и отклонения от нормы. Первая ситуация говорит о росте изменчивости, вторая – о ее снижении. Здесь под Covariance имеется в виду корреляция, рассчитанная на основе доходности отдельно взятого актива Ri и доходности рынка (в общем) Rm.
В 2017 году цена биткойна взлетела с около $1 000 в начале года до пика в $ в декабре. В сентябре 2020 года появилась информация о том, что Тинькофф Банк может быть продан Яндексу. Россия относится к развивающимся рынкам, поэтому волатильность рубля по отношению к валютам развитых стран высокая.
Но потом рынок все же неизбежно начинает опять раскачиваться. Просто люди начинают нервничать подозревая, что это, скорее всего, затишье перед бурей, следуя логике, что раз так долго стоит тишина, то должно что-то произойти. Прогнозируемая волатильность, которая с большой вероятностью наступит после определенного события. Чаще всего встречается в момент публикации статистической информации — экономических отчетов, финансовой отчетности компаний и т.д. Трейдеры не могут точно спрогнозировать реакцию рынка на появление события, но понимают, что волатильность вырастет в любом случае.
Диверсифицируя портфель, инвестор снижает общую волатильность своего портфеля и повышает коэффициент Шарпа. Вот как раз для оценки финансовых рисков и применяется статистический показатель (волатильность), в частности что такое детрендовый осциллятор — коэффициент Шарпа. Чем выше коэффициент Шарпа, тем выше доходность финансового инструмента на единицу риска. Также стандартное отклонение используется инвесторами для риск-менеджмента и оптимизации стратегии.
- Индикаторы отображают размер и величину ценовых колебаний.
- Поэтому дневную доходность я считаю как логарифм цены закрытия торгового дня к цене закрытия предыдущего торгового дня.
- Это когда акции берут в долг у брокера и продают по текущей цене, чтобы через какое-то время купить их дешевле.
- “По степени волатильности и рисковости традиционно лидируют фьючерсы, опционы (так называемые деривативы) и криптовалюты”, — отмечает Юрий Дмитриев.
- В начале отопительного сезона наблюдается повышенный спрос на энергоносители — нефть и газ.
Рассмотрим подробнее, что такое волатильность и чем она опасна для инвесторов. Другой пример, на этот раз отрицательный, можно наблюдать по ситуации с акциями Tesla, которая произошла в 2020 году. С начала 2020 года и до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%. Правительство Великобритании пыталось бороться со спекулянтами, выкупая фунт на рынке, но денег на это у страны не хватило. Дело в том, что вслед за Соросом фунт начал продавать весь мир. Вскоре Великобритания бросила попытки спасать фунт от падения, отпустила валюту в свободное плавание и вышла из договора по сдерживанию курса.
На волатильность ценных бумаг могут влиять ликвидность актива, а также такие события компании-эмитента, как квартальные отчеты, выплата дивидендов и другие значимые сообщения. Инвесторы под этим термином понимают колебания фондового рынка. Кроме рынка в целом, отдельные акции, облигации и другие финансовые инструменты также могут стать волатильными. Чем сильнее и чаще меняются цены, тем более волатильным считается рынок в целом или ценная бумага. Практически все ценные бумаги компаний подвержены волатильности в период, когда «штормит» весь фондовый рынок. Но акции, которые относятся к бумагам с высокой волатильностью, рисуют волны с большой амплитудой независимо от общей рыночной ситуации.
И волатильность является полезным фактором при рассмотрении вопроса о том, как уменьшить риск. Однако смешение этих двух факторов может серьезно ограничить возможности прибыльности вашего портфеля. Волатильность – это оценка движения цены, который включает в себя как потери, так и прибыли, в то время как риск – это исключительно показатель потерь.
Но после этого периода затишья цена резко выросла — c $291,13 до $370,80. Затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достигал $118 — от $261,95 до $379,57. Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности.
Это внутренний день с наименьшим за последние 4 сессии торговым диапазоном, минимум которого выше минимума предыдущей торговой сессии, а максимум — ниже предшествующего максимума. Такой рынок предоставляет большие возможности для спекулянтов, но и риски многократно повышаются. В периоды бурной волатильности рекомендуется снижать уровень кредитного плеча (или совсем от него отказываться) и ставить плотные стоп-лоссы. В отличие от опционов, фьючерсы являются линейным инструментом. Их волатильность по определению зависит от размаха колебаний цен на базовый актив.
В феврале 2021 года они решили скупать акции розничной сети GameStop и сыграть против крупных фондов. Последние ставили на падение котировок акций компании, поэтому держали много коротких позиций — «шортов». Это когда акции берут в долг у брокера и продают по текущей цене, чтобы через какое-то время купить https://fxglossary.org/ их дешевле. На волатильность акций конкретной компании могут повлиять финансовые отчеты, информация о новых продуктах, день инвестора, отзывы или поломки продуктов. Например, акции автомобильных компаний могут упасть, потому что компании отзывают машины с рынка из-за технических неисправностей и дефектов.
Почему же эта высокая волатильность рано или поздно спадает? Потому что в таком стрессовом состоянии люди слишком долго находиться не могут. Плюс ко всему они теряют деньги, и чем дольше такое продолжается, тем меньше свободных средств и нерастраченных нервных клеток у них остается. Рынок товарно-сырьевых активов характеризуется средним уровнем волатильности, которая проявляется на долгосрочном временном интервале и зависит от вида актива. Корпорация — один из лидеров сектора потребительских товаров. Ее рекомендуют добавлять в инвестиционный портфель для диверсификации рисков.
У курса рубля средняя волатильность по сравнению с валютами других развивающихся стран. Как правило, она зависит от цен на энергоносители и политической обстановки. Самые рискованные вложения обещают деривативы и криптовалюты. BidKogan — это 11 инвестиционных портфелей с разными стратегиями и горизонтом инвестирования, которые в онлайн-режиме ведут опытные аналитики. Профи своего дела регулярно дают комментарии по поводу цены инструмента и лучшему моменту покупки-продажи.
Вспомните турецкую лиру или рубль, чей курс обмена по отношению к доллару в последнее время сильно менялся. И если рубль «вырос», его волатильность перестала пугать инвесторов, то лир, наоборот, упала. Индикаторы волатильности пригодятся вам на более высоком уровне владения инструментарием криптотрейдера, однако мы перечислим основные из них. Профессионалы часто нуждаются в знании ATR (это средний истинный диапазон цены), BB (это так называемые полосы Боллинджера) и KC (переводится как «канал Кельтнера»). На фондовом рынке инвесторы-новички намного чаще, чем на криптовалютном, продают волатильные активы в панике.